调控从严继续压制地产股走势 房价走向成关键

中国证券报  2012-08-22 08:00

[摘要] 随着国务院督察组检查各地房地产调控情况公布等消息传出，周一申万房地产指数下跌1.14%，在各行业指数中跌幅居首。

随着国务院督察组检查各地房地产调控情况公布等消息传出，周一申万房地产指数下跌1.14%，在各行业指数中跌幅居首。从6月中旬开始，地产板块行情发生逆转——从年初以来持续领涨，逐步过渡到成为市场主要做空动力。分析人士认为，地产股近两个月明显下跌与行业调控政策从紧预期提升有关，如果政策担忧不能化解，地产板块估值将持续受到抑制。考虑到政策决定因素在于房价，因此房价未来走势将成为地产股股价最重要的反向风向标。

政策调控让地产股承压

伴随房地产税试点或扩大等消息在周末传出，地产股本周一出现明显下跌。截至收盘，申万房地产指数下跌1.14%，在各行业指数中处于跌幅位，成为A股当日做空力量。从个股角度看，金科股份、阳光城、世茂股份、保利地产等四只地产股周一的跌幅超过3%，跌幅在2%以上的个股有15只，而全日出现下跌的个股则多达94只，占全部地产指数成分股数量的63%。

昨日地产股领跌市场的情形近期屡次出现。统计显示，从6月14日至8月20日，申万房地产指数下跌了16.57%，而沪综指同期仅下跌了9.14%，地产股指数在2个月内跑输大盘近8个百分点。

与最近两个月中多数下跌板块不同，中报因素并非地产股下跌主因。从目前已经披露的中报看，地产板块中期净利润同比增速高达93.95%，即便在扣除了异常值后，业绩增速在20%以上的个股也非常众多。此外，考虑到项目结算因素，地产板块全年业绩应该会比中报体现出更好的增长。

分析人士认为，应该是短期业绩以外的因素抑制了行业整体估值水平，目前来看这一因素主要是政策预期。实际上，最近两个月伴随房价反弹态势出现，地产行业调控政策重新趋紧的担忧逐渐上升，这明显抑制了行业内个股的走势。

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